漁業公司收購：漁業執照、漁船過戶、捕撈配額與台灣漁業現況

前言

台灣漁業產值約 NT$700 億，從沿近海漁業、遠洋漁業到水產養殖，業態多元。隨著從事漁業者老齡化與漁業資源管理趨嚴，漁業公司 M&A 需求增加。漁業 M&A 的核心是「漁業執照」與「漁船所有權」的合法移轉。

一、台灣漁業法律框架

1.1 主管機關

台灣漁業主管機關為農業部漁業署（前農委會漁業署）。

1.2 漁業種類與執照

執照核發方式： 漁業執照以「漁業人（個人或公司）」名義核發，並與特定漁船綁定。

二、漁業執照的移轉問題

2.1 執照與漁船的綁定

台灣漁業執照通常以「特定船號」核發，執照有效性與漁船直接綁定：

• 若漁船報廢或過戶，執照需同步辦理變更或重新申請
• 不同噸位的漁船，適用的漁業執照類型不同

2.2 股份收購的移轉

若漁業公司以股份收購方式移轉：

• 漁業執照隨公司存續（公司名義不變）
• 需向漁業主管機關申報公司代表人（負責人）異動
• 遠洋漁業許可通常有更嚴格的審查，需確認新控制人符合條件

2.3 漁船過戶程序

漁船的所有權移轉類似船舶（準不動產性質）：

• 向交通部航港局辦理「船舶所有權移轉登記」
• 若漁船有船舶抵押（向銀行貸款購船），需先清償或取得銀行同意
• 漁業執照的被授權人同步更新

三、捕撈配額的稀缺性

3.1 台灣漁業的配額管理

台灣依國際漁業組織（如 IOTC、WCPFC）的規範，對特定魚種（鮪魚、旗魚等）實施捕撈配額管理：

• 台灣分配到的鮪魚捕撈配額，由漁業署分配給各業者
• 配額屬稀缺資源，有配額的漁業公司在市場上具有顯著溢價

配額的移轉： 配額通常與「公司」及「漁船」掛鉤，股份收購後可繼承，但遠洋漁業的配額移轉需向漁業署申報，確認新業主符合繼續持有條件。

3.2 國際魚類驗證

台灣鮪魚、旗魚等出口產品需符合：

• MSC（海洋管理委員會）永續漁業認證
• 歐盟 IUU（非法、未申報及未受規範漁業）防制要求

具備上述認證的漁業公司，在出口市場有溢價，M&A 估值應反映認證的維持成本和市場優勢。

四、估值方法

漁業公司估值：

EBITDA 倍數：
- 一般沿近海漁業：2×～4×
- 具配額的遠洋鮪魚漁業：4×～8×（配額稀缺性溢價）
- 養殖漁業（工廠化養殖）：3×～6×

漁船資產評估：
- 依漁船噸位、船齡、船況由海事驗船師獨立評估

捕撈配額估值：
- 參考近年配額轉讓市場行情（若有）
- DCF：配額年捕撈量 × 預期魚價 × 剩餘年限折現

五、盡職調查清單

• 漁業執照（類型、有效期、核准捕撈種類及噸數）
• 漁船登記謄本（確認所有人、船籍、噸位）
• 漁船抵押清查
• 捕撈配額清單（分配量、核准期限）
• MSC 或 IUU 相關認證文件（若有）
• 近 3 年漁獲量及銷售收入
• 主要買家（魚市場、加工廠）合約

本文內容僅供參考，不構成法律或財務建議。實際交易請諮詢專業顧問。

六、台灣漁業的特殊市場現況

6.1 台灣遠洋漁業的國際壓力

台灣遠洋漁業（以鮪魚、旗魚為主）在國際上面臨越來越嚴格的永續漁業審查：

• IUU（非法、未申報及未受規範漁業）黃牌/紅牌風險：歐盟曾對台灣發出打擊 IUU 的警告（黃牌），台灣隨後強化管制。若目標企業有 IUU 相關紀錄，歐盟市場准入可能受阻。
• MSC（海洋管理委員會）認證：國際大型超市及餐廳偏好 MSC 認證水產品，具備認證的漁業公司在出口市場有顯著溢價。
• 碳足跡揭露要求：歐盟 2025 年後對進口水產品的碳足跡揭露要求逐步強化。

6.2 養殖漁業的成長機遇

相對於野捕漁業，台灣養殖漁業（吳郭魚、虱目魚、石斑魚、鱸魚等）具有：

• 相對可控的供應量和品質
• 可申請有機水產認證（雖然台灣本土認證制度尚在發展）
• 精緻化消費（活魚宅配、海鮮訂閱箱）趨勢

七、完整估值框架

漁業公司完整估值：

沿近海漁業（無捕撈配額）：
年漁獲收入 × 毛利率 × EBITDA 倍數（2×～4×）

遠洋漁業（有配額）：
EBITDA × 4×～8×（配額稀缺溢價）
+ 漁船殘值（海事驗船師評估）

養殖漁業：
EBITDA × 3×～6×（取決於養殖品種的市場溢價）
+ 養殖場地（自有土地：不動產估值）

MSC/有機認證溢價：
具備認證：+20-30%（出口市場准入優勢）

IUU 風險折扣：
若有 IUU 相關調查紀錄：-25-50%（視嚴重程度）

八、完整盡職調查清單

• 漁業執照（類型、有效期、核准捕撈種類及噸數）
• 所有漁船登記謄本（確認所有人、船籍、噸位）
• 漁船抵押查詢（向航港局確認）
• 捕撈配額清單（分配量、核准期限、配額移轉性）
• IUU 相關紀錄查詢（農業部漁業署）
• MSC 或其他永續漁業認證文件
• 近 3 年漁獲量及銷售收入
• 主要買家（魚市場、加工廠、出口商）合約
• 漁船船員勞動合約（確認合法招募）
• 保險清單（漁船保險、船員保險）

本文內容僅供參考，不構成法律或財務建議。實際交易請諮詢專業顧問。