融資租賃公司讓渡：OBU帳戶、外匯申報與租賃資產組合評估

產業概況

台灣融資租賃業（Financial Leasing）是中小企業資本支出融資的重要管道，協助企業取得機器設備、車輛、科技設備而無需一次性支出龐大資金。台灣主要融資租賃公司包括：中租迪和（上市公司）及眾多中小型業者。

一、融資租賃的法律框架

1.1 主管機關

台灣融資租賃業分為：

取得金管會特許的業者：

• 銀行附設融資租賃部門：受《銀行法》規範
• 票券金融公司：受金管會監管

一般工商登記業者（主流）：

• 以一般公司登記，無特殊金融執照
• 向經濟部商業司辦理公司登記即可
• 不受金管會特別監管，但需遵守《公司法》、《消費者保護法》等

重要： 多數中小型融資租賃公司是一般商業公司，無金融執照，M&A 不需金管會審查，流程相對較快。

1.2 股份收購的法律效果

融資租賃公司以股份收購方式進行 M&A：

• 現有租賃合約（與承租人的合約）自動繼承
• 資金來源（銀行融資、ABS）的相關合約需通知銀行
• 租賃資產（設備所有權）隨公司繼承

二、OBU 帳戶的特殊問題

2.1 什麼是 OBU

OBU（Offshore Banking Unit，境外金融中心）是設置於台灣的特殊銀行業務單位，提供：

• 境外客戶融資
• 外幣交易（美元、歐元、日幣等）
• 跨境資金調度

部分台灣融資租賃公司會透過 OBU 帳戶進行跨境業務或外幣融資，尤其是服務跨國企業或引進境外資金的業者。

2.2 OBU 帳戶在 M&A 中的處理

• OBU 帳戶以公司名義開設，股份收購後帳戶原則上延續
• 但若代表人（負責人）更換，需向銀行辦理授權人異動
• 若有境外關係企業交易，需確認移轉訂價的合規性

2.3 外匯申報義務

融資租賃公司若有以下情形，需向中央銀行辦理外匯申報：

• 單筆金額達美金 100 萬元以上的外匯交易
• 境外借款超過一定金額需申報

M&A 盡職調查重點： 確認目標公司過去 3 年的外匯申報是否合規，未申報的罰款可能由買方承接。

三、租賃資產組合評估

3.1 核心評估指標

3.2 資金來源（Funding）審查

融資租賃公司的業務本質是「利差業務」：以低利率籌資，以高利率租出。需審查：

• 銀行信用額度（授信額度、利率、到期日）
• 資產擔保證券（ABS）發行（若有）
• 融資合約的提前還款條款（change of control clause）

四、估值方法

融資租賃公司估值：

方法一：帳面淨值倍數（P/B）
= 股東權益 × 1.0 至 2.5 倍
（NPL 率低、業績成長的業者 P/B 較高）

方法二：EBITDA 倍數
= 年化 EBITDA × 4 至 8 倍

方法三：租賃資產（Operating Lease）現值法
對持有大量設備的融資租賃公司，
可以設備現值 + 剩餘租金現值作為資產下限估算

五、盡職調查清單

• 所有租賃合約清單（客戶、設備、租期、月租金）
• 逾期租金清單（>30天/90天/180天分層）
• 銀行授信合約（額度、利率、到期、控制權移轉條款）
• OBU 帳戶狀態確認（若有）
• 外匯申報合規確認
• 設備所有權確認（是否有抵押或設定擔保）

本文內容僅供參考，不構成法律或財務建議。實際交易請諮詢專業顧問。